蜂巢互联启动A股IPO辅导：12亿C轮融资后冲刺上市，物理AI仿真赛道国产替代提速
完成12亿元C轮融资仅三个月，深圳工业软件企业蜂巢互联便迈出了登陆资本市场的关键一步。证监会官网披露，深圳蜂巢互联科技股份有限公司已于11月9日在深圳证监局完成辅导备案登记，正式启动首次公开发行股票并上市程序，辅导机构为中信证券。
这家成立于2019年5月7日、注册资本3.6亿元的公司，注册地位于深圳市龙岗区坂田街道，法定代表人为马震，今年7月刚刚完成股份制改造。从时间线看，蜂巢互联与中信证券在10月28日签署辅导协议，按照安排，预计2027年4月完成辅导评估并申请验收，整个辅导周期约半年。
从CAE工具到物理AI基础设施
蜂巢互联的业务核心是CAE（计算机辅助工程）工业软件与物理AI仿真引擎。在今年10月中旬举办的2026湾区半导体产业生态博览会（湾芯展）上，公司将战略定位升级为"物理AI仿真引擎基础设施服务商"，并集中发布了三款新品——工程智能体BeeAgent、物理引擎BeeFoundry，以及与智能装备企业利元亨联合打造的边缘智能终端盒子BeeFoundry C4。与此同时，蜂巢互联还启动了昇腾CANN算子库"AI+工业软件"子仓开源计划。
为强化研发能力，国际计算流体力学专家单肖文于10月22日加入公司出任首席科学家，全面负责新一代工业软件产品体系的研发工作。
在实际产线应用中，蜂巢互联已与多家制造业企业开展落地验证。与利元亨的合作中，BeeAgent工业智能体被嵌入半导体TGV玻璃通孔激光设备的研发环节，据公开信息，整机研发周期因此缩短30%至50%。在瑞松科技的工业具身智能产线上，股票配资其仿真方案则用于7.5吨重载机器人的结构受力寻优。
国产工业软件的现实门槛
尽管单点应用已有突破，蜂巢互联所在领域的整体国产化程度仍然偏低。《中国工业软件产业发展研究报告（2025）》显示，我国工业软件整体国产化率仅22%，研发设计类软件为10%，而在蜂巢互联聚焦的高端CAD/CAE/EDA细分领域，国产化率不足5%，长期由海外厂商主导。
底层软硬件生态的不成熟也是现实制约。蜂巢互联副总裁、物理AI工程院院长方志刚在湾芯展期间接受南都·湾财社记者采访时表示，物理AI对芯片时延、并行计算能力和车间工况稳定性有特殊要求，当前许多适配工业场景的国产芯片与工业算子生态尚处于迭代验证阶段，规模化推广仍需持续打磨。
分散股权结构待规范
作为技术密集型企业，蜂巢互联的长期研发离不开资本支撑。在启动IPO辅导前，公司于今年8月完成了12亿元C轮融资。多轮融资虽为技术迭代注入资金，也导致股权结构高度分散——辅导备案报告明确指出，蜂巢互联目前"无控股股东"，此前也未在其他交易场所挂牌或上市。
这一特征已被纳入辅导工作的重点关注范围。根据安排，2026年11月的摸底调查阶段，辅导小组将梳理公司历史沿革，核查设立、股权设置与转让、增资扩股、资产评估等环节的合法性与产权明晰度。2026年12月至2027年2月期间，中信证券等机构将组织公司董监高、持股5%以上股东及实际控制人（或其法定代表人）进行法规培训，并以健全法人治理结构为主线，重点理顺公司与实际控制人及关联方之间的关系。
在无控股股东的架构下，如何界定产权与控制权、确保董事会决策效率以及上市后治理结构的稳定运行，将是蜂巢互联IPO辅导期需要逐一破解的核心问题。
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